कोविड काल में लिए गए कर्ज और उसके बाद प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के नेतृत्व वाली सरकार द्वारा बुनियादी ढांचा क्षेत्र में भारी खर्च के कारण उत्पन्न कर्ज के बोझ को कम करने के लिए अब केंद्र देश के परिवारों की ओर देख रहा है। मोदी सरकार पर वर्तमान में 346 बिलियन अमेरिकी डॉलर यानी 29.7 लाख करोड़ रुपये का कर्ज का बोझ है।

इस विशाल राशि के संप्रभु बांडों का भुगतान सरकार को अगले पांच वर्षों के भीतर करना होगा। इस स्थिति में केंद्र देश के आम मध्यम वर्गीय परिवारों की बचत पर भरोसा कर रहा है।

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इस कर्ज के बोझ को कम करने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) और केंद्र सरकार दोनों ने अल्पकालिक कर्जों को, जो जल्द ही परिपक्व होने वाले हैं, दीर्घकालिक कर्ज में परिवर्तित करने की प्रक्रिया शुरू कर दी है। कर्ज चुकाने के लिए बाजार से धन जुटाने की यह प्रक्रिया, यानी ऋणपत्रों की बिक्री की नीलामी, तेजी से गति पकड़ रही है। इसका मुख्य कारण देश के परिवारों का बढ़ता निवेश है।

देश के मध्यम वर्गीय परिवार वर्तमान में बीमा कंपनियों के शेयरों में भारी मात्रा में निवेश कर रहे हैं। साथ ही, नई बीमा पॉलिसी खरीदने की संख्या में भी उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। इस धन का उपयोग करके बीमा कंपनियां दीर्घकालिक संप्रभु बांड खरीद रही हैं। इन बांडों की मांग इतनी बढ़ गई है कि भारत की सबसे बड़ी सरकारी बीमा कंपनी, भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC), 100 साल की अवधि वाले ऋणपत्र बेचने की योजना बना रही है।

इस संदर्भ में फिच रेटिंग्स की शाखा संस्था इंडिया रेटिंग्स के निदेशक सौम्यजीत नियोगी ने कहा, “देश के परिवार उन विभिन्न वित्तीय साधनों में अपनी बचत जमा करने का अवसर तलाश रहे हैं, जिनमें दीर्घकालिक निवेश की संभावना हो। इस मामले में वे पारंपरिक बैंकिंग व्यवस्था से परे भी कुछ विकल्प चाहते हैं। यह भारत के सरकारी ऋणपत्र बाजार की तस्वीर बदल रहा है।”

केंद्रीय वित्त मंत्रालय ने 2025-26 वित्त वर्ष में 2.5 लाख करोड़ रुपये के कर्ज को दीर्घकालिक ऋणपत्रों में परिवर्तित करने का लक्ष्य निर्धारित किया है। ICICI प्रूडेंशियल लाइफ इंश्योरेंस के फिक्स्ड इनकम विभाग के प्रमुख विद्या अय्यर ने बताया कि बीमा क्षेत्र में सालाना 12-13 प्रतिशत की वृद्धि दर के कारण इस लक्ष्य को हासिल करना संभव माना जा रहा है। पिछले साल दिसंबर तक इस संगठन की कुल संपत्ति 3.1 लाख करोड़ रुपये थी।

कर्ज बेचने या उन्हें दीर्घकालिक कर्ज में बदलने की रणनीति पिछले साल काफी प्रभावी साबित हुई है। सरकारी आंकड़ों के अनुसार, जुलाई-सितंबर अवधि में नए जारी किए गए ऋणपत्रों पर औसत रिटर्न 0.20 प्रतिशत कम होकर 6.9 प्रतिशत पर आ गया है। इसी अवधि में इन ऋणपत्रों की अवधि को बढ़ाकर 20.5 साल कर दिया गया है।

श्रीराम लाइफ इंश्योरेंस के मुख्य निवेश अधिकारी अजीत बंद्योपाध्याय के अनुसार, “बीमा कंपनियां अपने कर्ज के दबाव को कम करने के लिए दीर्घकालिक संपत्तियों पर विशेष जोर दे रही हैं और इसी कारण वे परिपक्व होने वाले कर्जों को दीर्घकालिक ऋणपत्रों में बदलने के लिए निवेश शुरू कर रही हैं।”

इस प्रवृत्ति का लाभ उठाने के लिए सरकार भी वर्तमान में मौजूदा कर्जों को दीर्घकालिक ऋणपत्रों में बदलने की प्रक्रिया में सक्रिय रूप से भाग ले रही है। चालू वित्त वर्ष में सरकार अपने कुल कर्ज का 38 प्रतिशत हिस्सा 30 साल या उससे अधिक अवधि के ऋणपत्रों में परिवर्तित कर रही है। चार साल पहले यह परिवर्तन का अनुपात 25 प्रतिशत था। केंद्र इस सप्ताह ही अप्रैल-सितंबर अवधि के लिए अपनी कर्ज लेने की योजना की घोषणा करेगा, ऐसा 알려ा गया है।

सरकार का यह कदम और देश के परिवारों की दीर्घकालिक निवेश में रुचि – इन दोनों के समन्वय से कर्ज का बोझ कितना कम किया जा सकता है, यह अब देखने की बात है।